经历过大幅下跌后，QDII基金净值的反弹速度远超过国内基金。上周全球股市出现小幅振荡，QDII基金净值均略有回落。但不少分析机构仍认为QDII基金分散风险、提高资产配置安全性的作用逐渐得到体现。

　　不过，尽管次贷危机的影响已减弱，但全球通货膨胀居高不下仍对市场产生负面作用，股市回归前期高点仍需时日，而去年发行的首批基金QDII净值想回归到面值以上估计还要一段相当长的时间。

　　QDII小幅振荡

　　根据QDII基金最新一期净值公布的数据看，上投摩根亚太优势QDII基金净值为0.7110元，较上周同期的0.7220元下降了1.5%；嘉实海外中国股票QDII基金净值为0.7140元，较上周同期的0.7220元下降了1.1%；华夏全球精选QDII基金净值为0.7880元，较上周同期的0.7950元下降了0.8%；南方全球精选QDII基金净值为0.8360元，较上周同期的0.8470元下降了1.18%；工银瑞信全球QDII基金净值为1.015元，较上周同期的1.0170元略有下降。

　　上投摩根基金近日举办一场“走进QDII”的交流活动，上投摩根基金副总经理傅帆在与持有人交流时认为，三月份以来，海外市场和A股市场的走势出现较大背离，QDII基金在组合投资上的价值已有所认识，可作为资产的配置。傅帆提醒，如果投资者准备做基金投资，至少要把70%到90%放到A股上，因为从长远来看，中国经济的增长，在全球一定会持续领先的，这些经济的增长，必将会反应在资本市场上。但是任何的市场不会只涨不跌，所以需要投资者做一些组合投资。

　　而对于投资者普遍关心的QDII基金净值何时回归面值，上投摩根亚太优势基金经理杨逸枫表示，在通货膨胀居高不下的环境中，亚太股市要回归到前期高点，仍然需要较长时间。

　　全球通胀成难题

　　正如杨逸枫所言，通货膨胀已取代次贷危机成为影响全球股市更重要的因素。上投摩根亚太优势基金另一位基金经理王邦祺介绍，通货膨胀的必然性从石油价格的上涨中可见一斑。石油的供给和需求不平衡。体现在价格上，即是从1998年的每桶原油10美元，一直涨到目前最高的135美元。王邦齐认为，可以预见，油价上涨，石油供应短缺的市场存在引发持续性通货膨胀的风险。

　　尽管受到通货膨胀的威胁，亚洲市场仍被多数机构看好。杨逸枫认为，香港、新加坡、泰国、马来西亚和菲律宾，这些亚洲地区一季度的经济增长率都比去年第四季度的经济增长率更加强劲。在美国的经济减缓的阴影下，亚洲的内需和基础建设支撑的亚洲经济增长还是表现相当优异。但从股市上看，次贷危机以来，亚洲股市的表现比欧美更弱，其中的重要原因是资金的调整。当国际大行为求降低损失而被迫卖出过去3年表现优异的亚太股票，使资金离开亚洲，而使亚洲市场出现大的卖潮，引发大调整。杨逸枫坦言，亚洲经济结构性向上趋势并没有改变，但次贷危机发生后的资金调整，以及通胀压力比原先想象更加严重，是当初始料未及的，对这部分的威力有所轻估。

　　杨逸枫表示，亚洲市场仍然是未来投资坚持的重点。不同亚洲政府对通货膨胀的应对措施不同，不过杨逸枫认为，在通货膨胀压力逐渐升高的情况下，亚洲股市要走回到去年10月份的高点，要花的时间可能比原来想象更长一些。