图：股市低沉，对冲基金损手

　　投资失利 18年来最差

　　信贷市场崩溃，股市踏入熊市，对冲基金在上半年下跌0.75%，为18年来最差的上半年表现，6月份平均跌0.7%，首三个月流入资金165亿美元，低于去年第四季度。根据对冲基金研究公司资料，亚洲地区对冲基金今年跌幅扩大至14%，大多数受到上月股市波动拖累。IMF总裁卡恩周三称，难以判断全球金融市危机何时结束。

　　对冲基金研究公司统计显示，6月份对冲基金平均跌0.7%，年初至今下跌0.75%，此为该公司由1990年始追踪对冲基金走势以来最弱的上半年表现，即几乎是二十年以来最差，主要是受累于信贷市场崩溃和股市进入熊市阶段。规模1.9万亿美元的对冲基金业，在2002年亦曾经见亏损，当时跌幅为1.45%。根据该研究报告指称，首季对冲基金经理吸资165亿美元，大幅低于去年第4季的304亿美元。

　　投资者难忍亏损离场

　　投资者愈来愈难以忍受不断的亏损，转移阵地往其它投资。美国EIM管理公司分析员称，投资者宁愿持有现金。近期陆续有对冲基金出现赎回潮，Amber资本管理基金上半年挫9.5%后，截至7月1日投资者撤走25亿美元资金。由前瑞银对冲基金主管创办的Polygon基金，截至5月为止被投资者提走约15亿美元资金。业内分析员称，投资者对基金表现相当不满，决定抽资离场。资深基金经理西蒙斯主理的Renaissance Technologies基金，今年以来规模缩减25%至150亿美元，该只对冲基金下滑8.5%后，不断有客户撤走资金。

　　欧美及亚洲股市由10月始持续造淡，次按危机亏损扩大，原油价格创天价，美元兑主要货币疲弱。美国标普500指数由10月9日创出的高位回落19%，英国富时指数跌18%，日经225指数挫24%，一旦股市跌幅超过20%，一般都被视作熊市诞生。根据对冲基金研究公司，今年以来股票对冲基金平均跌3.3%，投资于可转换债券的基金，平均跌7.6%。

　　此外，对冲基金研究公司指出，投资于亚洲的基金(日本除外)今年跌幅扩大至14%，这类基金投资主要是股票市场，但上月市况进一步恶化，全球经济放缓，通胀加剧，股市出现波动。上月摩根士丹利亚洲指数(日本除外)下跌12%，是1月来最劲跌势。彭博资料显示，10只表现最差劲的基金，有4只投资亚洲地区。

　　IMF未肯定信贷最坏期已过

　　IMF总裁卡恩周三坦言，难以判断全球金融危机几时结束，信贷亏损会否进一步恶化，还要看美国楼市走势。他接受访问时说，金融危机仍然存在。卡恩表示，美元兑一篮子货币靠近中期均衡价值，近期兑欧元略见偏软。