———访博时第三产业成长股票基金经理邹志新

　　上证指数已站上3500点大关，沪指的强劲走势在让投资者欢呼雀跃的同时也倍感迷惑。未来的投资方向在哪里？还有哪些行业能够在国家经济发展趋势下，获得持续、快速的发展？记者就此采访了博时第三产业成长股票基金的基金经理邹志新先生。

　　第三产业发展蕴涵投资机会

　　邹志新认为，与欧美发达国家第三产业在GDP中平均占比67％相比，我国的第三产业仅占GDP的39%左右，上升空间很大。而随着我国产业结构优化升级，经济发展的重心将向服务业偏移，将使得第三产业获得长足发展。从日前国务院发布《国务院关于加快服务业发展的若干意见》的文件可以预期，我国第三产业的发展将开始提速。

　　除了国家政策的推动，邹志新表示，我国工业化深化与转型、城市化和消费升级、服务业的对外开发和人民币升值都将成为驱动中国第三产业发展的重要因素。

　　邹志新解释说，第三产业的发展前景十分广阔，是未来具持续增长潜力的产业集群。因此，博时第三产业基金创新性地提出我国第三产业集群企业投资概念。第三产业集群既包括国家统计局界定的第三产业，包括地产、金融、交通运输等许多行业，也涵盖了食品饮料、医药、信息技术等行业，它们的共有特征是受经济波动影响很小、能够持续成长，存在着很好的投资机会。

　　在耳熟能详的公司里淘金

　　由于自2006年以来股市的快速增长，大多数股票的估值已经趋于合理水平甚至偏高，现在要从这些股票中找出一匹黑马已经越来越难。但是，邹志新认为，用发展的眼光来看还有很多优质上市公司的估值并不高，其上涨空间还非常大，可以做持有或买入策略。例如，代表性较强的沪深300指数按2006年成分股票的每股盈余计算，市盈率在30倍左右。预计2007年、2008年每股盈余的增速分别在20％和25％左右，相应的市盈率将分别下降到25和20倍，其估值水平仍具有吸引力。

　　在个股的选择上，邹志新认为，平时老百姓经常听到看到的大公司，由于其具备行业中竞争对手所没有的独特竞争优势，往往能够获得高于行业平均水平的业绩增长，才是真正具有发展潜力的企业。所以说，通过买入并持有策略，在身边耳熟能详的公司中淘金，其获利潜力将十分明显。

　　同时，邹志新特别强调指出，由于更注重上市公司实际业绩增长所带来的持续成长空间，博时第三产业基金仍将坚持以企业基本面研究为导向的投资方法，选择出第三产业集群中具有稳定的成长潜力的上市公司股票作为投资重点。这也无疑将更好地分享到未来牛市的成长。 “投持续增长的行业，买耳熟能详的公司”，是他对自己管理的基金组合的精练概括。