近日，《大众证券报》不断接到投资者的来电，咨询奥运前后股市的走向，"奥运之前在连续'维稳'的情况下都不涨，奥运后股市会否遭遇大跌?"、"奥运之前股票一定要清仓吗?"这些问题不仅昭示着投资者对奥运会后走势的恐惧，也说明市场的极度迷茫。

　　本周，新华社连续三天发布提振股市的文章，证监会也传出全力以赴"维稳"的消息，但昨日，在国际油价大幅回落，美国、日本、韩国、香港等周边股市上涨的情况下，A股却"独跌"，两市成交大幅萎缩至770亿元附近，显示市场人气仍严重不足。

　　奥运会之前为何不涨?奥运后真的会跌吗?昨日，《大众证券报》连线了某基金公司高管、太平洋证券研发中心总经理郭士英和私募基金、全国首届实盘炒股大赛亚军邹锦辉。

　　太平洋证券研发中心总经理郭士英：

　　奥运前后并不悲观

　　把奥运和股市涨跌结合到一起是不科学的。去年下半年股市开始调整，但是许多投资者过度坚信：奥运前不会大跌，错误的判断导致他们损失惨重。如今，许多投资者又过度悲观：奥运后股市会大跌，导致近期股市"维稳"效果都不大。

　　股市真正的影响原因是在基本面，我认为，目前的股市是被低估的，是奥运后股指要大跌的恐惧心态导致了过度悲观。静态21倍的市盈率，动态17倍的市盈率，对于中国这个发展前景良好的新兴市场来说，是一个合理且低估的市场，投资者别拿估值不当回事。尽管中国的经济和通胀遇到了一些困难，但是中国政府已经提前预见，并采取了一系列措施，所以这些都是能够解决的。我坚信，近期有反弹行情是肯定的，而奥运后则暂时不敢下结论。

　　我想，如果原油价格中期见顶能够确立、通胀三季度回落且信贷放松很快实施的话，奥运会后也有一波像样的行情。

　　私募基金、全国实盘炒股大赛亚军邹锦辉：

　　仅有超跌反弹机会

　　无论是从管理层的声音还是官方媒体的呼声，奥运"维稳"都是第一要务，但是最近却发现效果不明显。我觉得这和管理层的做法有关，一方面呼喊"维稳"，但是却没有实质性的措施，另外一方面，则是管理层错误的新股发行。本周股市还没有企稳的情况下，就迫不及待推出南车股份上市，而后面还有光大证券、中国建筑等大盘股在等着发行，这对股民的信心是极大的打击。

　　对于奥运前后的走势，我并不看好。我就简单地举一个例子，尽管目前公布半年报的100多家上市公司业绩增长达到37%，但是现金流却急剧下降，这说明全是应收账款在里面，甚至不排除有虚增部分。此外，宏观经济从"双防"到"一防一保"，也说明上市公司业绩很困难，这个是非常致命的。

　　奥运前后，股市难有大的反弹机会，如有反弹，应该是逐步减仓，在看不清的情况下，应该以仓位控制风险。当然，如果奥运后跌下来了，那么可以做反弹的机会，超跌反弹的波段操作应该是下半年的最佳策略。

　　某基金公司高管：

　　应无大涨空间

　　从估值的角度看，沪深300指数08年的市盈率约为17倍，与过去12年最低估值水平接近，市场已经进入比较安全的投资区间，但在市场过度悲观的情形下，不排除还有进一步下行的空间。另一方面，市场近期内扭转悲观预期的可能性也不高，奥运前后没有大幅的上行空间。

　　目前困扰市场的几个主要问题仍然存在：通胀回落能否稳定而持久，从而减缓紧缩政策压力;上市公司盈利增速放缓的幅度;在部分公司大非承诺不减持的情况下，未来解禁压力的程度。而且6月份M1增速加速下滑，表明流动性正加速收紧。下半年紧缩政策的压力可能会有所减缓，但油价、电价及其他前期被扭曲的价格可能会上调，抑制通胀仍然是主基调。

　　我认为，在经济减速的大背景下缺乏行业整体性投资机会，需要注重投资的防御性和安全性。(记者 杜景南)