涨幅居首基金类指数化投资现象明显

　　□ 银河证券股份公司基金研究中心 魏慧君

　　上周表现居前的基金有以下两个特点：其一，仓位配置上分散投资的特征较为突出，同时对于重点看好的行业和个股也坚持重点持有的思路；其二，类指数化投资的现象明显，对于近一段时期市场积累的系统性风险的担忧迫使一部分主动投资风格突出的基金开始更加侧重对风险的防范，指数型基金则充分享受了市场上涨的收益。

　　上投摩根中国优势

　　上投摩根中国优势成立于2004年9月，属于股票型基金。总体上，该基金立足于特定的选购股思路，在行业配置上较为分散，长期投资的理念相对比较明显。截止2007年4月12日，该基金今年以来净值增长率为46.81%，在统计的83只基金中居于第16，前期相比排名上升，这主要得益于最近该基金仓位与近期市场走势较为一致。

　　上投摩根中国优势的历史业绩优秀，截至2007年4月6日，该基金过去一年的净值增长174.12%，在统计的59只股票型基金中居于第3，基于其相对积极的投资策略，该基金净值波动在同类型基金中居前，属于股票型基金中的“高收益——高风险”品种。

　　友邦华泰上证红利ETF

　　属于指数型基金。该基金以上证红利指数为跟踪标的，追求跟踪误差和跟踪偏离度的最小化。从2007年初该指数行业分布上看，上证红利指数前三大权重行业为金属与非金属，采掘业，机械、设备、仪表，前三大权重股为宝钢股份、中国石化、武钢股份，由于低估值的金属非金属、采掘业权重较高，上证红利指数在各类指数中具有较为明显的相对估值优势。截至2007年4月6日，该基金今年以来累计净值增长率为56.54%，在统计的16只指数型基金中位居第3，在目前的市场环境中盈利能力非常突出。

　　此外，由于是被动投资的品种，该基金的抗风险能力更大程度地会受到市场整体表现的影响，如果结合今年以来指数型基金整体的表现来看，震荡市中指数基金在收益和抗波动性方面均比较突出。

　　易方达深圳100ETF

　　易方达深圳100ETF属于标准指数型基金。主要采用完全复制法跟踪深圳100价格指数，该基金的业绩主要取决于标的指数的性质及后续的成长空间。截至2007年4月6日，深证100指数今年涨幅为48.15%，在市场主要的基准指数中涨势非常强劲。从易方达深圳100ETF的行业成分看，2006年年报显示，金属非金属最大为18.61%，其次为房地产、食品饮料、机械设备仪表、信息技术业，金融保险行业的权重相对较小，截至2007年4月12日，易方达深证100ETF今年以来净值增长率为58.65%，在统计的14只指数基金中居于第二，成长性非常突出。

　　此外，据统计显示，深圳100指数目前具有相对估值优势，其在未来两年的成长性也非常突出，作为一只完全复制指数的基金，易方达深圳100ETF在风险上相对较为稳定，在成长空间上也得到了保证。