摘要：

　　全部基金已经公布了2008年2季报，我们据此对基金重仓持有的有色金属上市公司进行分析，认为：行业持续低迷，基金持仓有色股市值为37.69亿元，环比下降78.75%，在基金整体持股市值的比例由2.27%下降至0.64%，行业处于低配状态。2季度基金共持仓有色股9家，期间无一上涨。与1季度相比，2季度有色股共有6家被减持，9家剔除，新增3家(均为2季度新上市的公司)，铅锌类公司无一在仓。

　　我们维持对行业的“中性”评级，建议未来关注的公司：1)增长较明确，高通胀环境下受益的上市公司山东黄金、恒邦股份  （002237）；2)产业链完整，具备产品深加工能力的公司南山铝业  （600219）；3)行业前景优良，发展稳健的细分金属龙头公司包钢稀土  （600111）、锡业股份  （000960）。

　　风险方面：1)宏观经济不确定风险；2)有色行业周期波动风险；3)需求放缓风险；4)成本原材料可能持续上涨风险；5)产品价格波动风险。

　　2008有色金属行业基金重仓股变动分析 (报告)