公司的看点仍在于取向硅钢的高盈利能力与新项目的达产和投产。

　　取向硅钢的高盈利能力是维系武钢股份  （600005）较高的净资产收益率的关键。虽然宝钢已经试轧成功取向硅钢，但我们认为短期内宝钢还不能形成有竞争力的产品体系，对武钢股份的竞争威胁可能在3年后才会变得现实。武钢的冷轧、大型材等项目的达产后投产使得规模的跃进延续。

　　维持对公司“增持-A”的投资评级。我们维持对公司2008、2009、2010年每股收益1.00元、1.10元、1.15元的预测，目前的动态市盈率为12.7、11.6、11.1倍，市净率为3.3、2.8、2.4倍，考虑到估值水平，我们认为公司可以获得相对收益，维持对公司“增持-A”的投资评级。