安信证券:华鲁恒升 一体化布局优势显现



2008-06-23 刘军   安信证券 
  甲醇价格上涨的间接受益者,一体化公司优势显现:公司虽然具有32万吨甲醇产能,但是主要用于生产下游的DMF和三甲胺,2007年仅仅外销甲醇一万余吨,但是,甲醇价格的上涨推动了DMF价格的上升,DMF已经从一季度的5500元/吨提升到目前的7700元/吨,而由于甲醇完全自给自足,DMF成本上涨有限,公司成为甲醇涨价的间接受益者。

  煤化工龙头,维持“买入-A”评级:国家醇醚燃料标准的陆续出台,对煤化工行业是重大利好,公司为煤化工龙头,将受益于此进程。预计08、09年的每股收益分别为1.01元、1.56元,维持“买入-A”评级,6个月目标价25元。


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