国泰君安:大洋电机 联化科技和步步高新股初始估值



2008-06-23 莫言   国泰君安 
  2008年6月19日,以25.6、10.52和26.08元,即22.86、23.38和高达29.98倍P/E初始公发(IPO)的深证所大洋电机  (002249)、化学原料及化学制品行业联化科技和零售商业步步高2560、2584和2800万可流通新股,将在中小板初始交易!因此,首发后每股收益为:1.12、0.45、0.87元,业界并平均估计2008年EPS为:1.44、0.49和1.36元!从微观金融、行业分析和股市系统看,或有一系列决定初始估值的因果性因素。以金融计量学,则知具体适用的显著性决定因素。

  以全流通下恢复IPO来新股为观测值,应用关于首日收盘多因素定价方程,推知:大洋电机、联化科技和步步高初始收盘单值估计,为:47.62、13.34和39.44元/股。为此,结合定价方程1倍标准误7.15元(置信系数为68.15958%)和笔者应用经验,则单值上、下1倍具体适用标准误12.92、3.62和10.7元,可作为实际价格和期望估值相是否比较(1.97076倍及以上标准误可为异常)高估、或低估的判定标准!


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