天相投资:中联重科 坚定的迈出国际化步伐



2008-06-30 吴华 施海仙   天相投资 
  近几年来,公司一直不断的进行外延式扩张,通过几次较大规模的收购,公司主营业务从刚上市时比较单纯的混凝土机械拓展到目前的起重机械、混凝土机械、环卫机械、路面机械、土方机械(推土机、挖掘机和履带式装载机)等多个领域,成为目前国内产品链最为丰富的工程机械制造企业,销售收入规模更是从2000年上市当年的2.45亿元提升到2007年89.73亿元。我们看好此次收购后整合结果,维持中联重科  (000157)进入该08-10年1.13元、1.55元和1.89元(不考虑CIFA),1.23元、1.70元和2.10元(考虑CIFA)的盈利预测。从目前股价来看,以EPS1.13元计算,对应08年动态PE为15倍,而以EPS1.23元,对应08年动态PE不到14倍,我们认为股价在这个位置机遇大于风险,维持公司长期买入评级。


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