海通证券:北京城建 世华国际中心交付估值合理



2008-07-21 帅虎 张峦   海通证券 
  世华国际中心项目总建筑面积为10.32万平方米,位于北京市朝阳区中纺街,为写字楼及配套物业。2007年9月24日,公司已公告与上海复地投资管理有限公司签订了项目整售协议书,合同金额为14.50亿元。此次公告,标志着这一项目将在2008年结算收入,根据我们的测算,预计将贡献近3.30亿元的净利润,意义重大。

  盈利预测与投资建议。根据现有项目销售及结算进度,我们预测公司2008年、2009年、2010年的EPS分别为0.80元、1.25元、1.48元。按10%折现率计算的RNAVPS为11.41元。其估值已较为合理,考虑到公司雄厚的股东背景,以及浙江舟山长峙岛项目和崇文区永外望坛危改项目在未来可能的收益,我们给予其“增持”的投资评级,6个月目标价16.00元。


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