摘要

　　潜在增长没有得到充分反映

　　公司未来的成长空间大。几项可能的收购都将增厚公司业绩，特别是煤炭南通道一旦能够确定选择日照作为入海口，对公司而言将是一步跨越式的发展。我们认为日照港  （600017）现有的估值能够得到目前业务的支撑，而未来的增长并没有得到充分的反映，在现有价位上具备投资价值。

　　投资评级

　　目前国内港口公司的市盈率在25倍左右，我们认为日照港展具有良好的业绩成长性，除了2008年业绩将大幅增长外，之后两年的EPS年增长率也在20%以上，再加上诸多收购预期，我们给予25-27倍动态市盈率，以日照港2009年的每股收益0.63元计，合理估值区间为[15.75元-17.01元]，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　钢铁行业需求下滑程度超过预期，导致矿石进口量大幅下降。

　　日照港：潜在增长未得到充分反映 买入(研报)