电站空冷设备及石化空冷设备景气依旧。细分产品来看，电站空冷设备同比增长62%，石化空冷设备同比增长32%。上半年新接订单8.63亿元，其中电站空冷设备4.63亿元，石化空冷设备3.99亿元。我们预计两大类产品依然处在景气期，市场需求仍保持旺盛。但石化空冷设备由于竞争因素，毛利率有所下降。而对于电站空冷设备产品，由于公司在该领域的地位提升以及产品结构改变，毛利率有所提升。

　　在节能及环保的政策背景下，电站空冷设备的需求还将保持稳步增长。而且随着变压器业务的开展，还可能有新的增长点。我们预计全年每股收益0.95元，目标价16元，维持增持评级。