华泰证券:隧道股份 业绩增长预期依然明确



2008-07-21 张平   华泰证券 
  目前公司有5个运营项目进入收益期,大连路隧道、宁波常洪隧道、嘉浏高速、沪嘉高速和常州市城市道路建设项目(BT项目),2009年和2011年奉化三高项目和浙江省钱江隧道项目将分别进入收益期,从而带动公司运营业务的增长。

  预计公司2008-2010年每股收益为0.37元、0.55元和0.69元,相对于目前股价的动态市盈率分别为23X、15X和12X,其估值水平要略高于一般建筑企业,考虑到未来三年公司业绩38.32%的复合增长率,目前的估值水平还有上浮的空间,故维持“推荐”评级,对于公司未来业绩可能存在的变化,我们将持续关注。


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