No.1 盐湖钾肥  （000792） 27家机构近3月给予"增持"、"推荐"、"买入"建议

　　凯基证券：

　　价格管制有望放开。由于出厂价上调被批准的可能性增加，我们上调盐湖钾肥的盈利预测，假设08-10年的氯化钾出厂价分别为每吨3500吨、每吨3700元、每吨3900元，将08-10年每股盈利由2.75元、3.97元、5.02元上调至3.74元、4.42元、5.12元。目标价110元，相当于09年25倍PE，维持"增持"评级。

　　中信建投：

　　基于对氯化钾产品价格预期,预测08,09的EPS分别为4.06元和5.27元,根据绝对估值和相对估值,半年内合理价位在128.51元，调升"买入"。

　　国泰君安：

　　承受低风险，换取获得高收益的可能。即使在补贴进口商压制国内价格的悲观情况下测算，2008、2009年EPS分别为2.94元和4.29元，对应动态PE分别为27.2倍、18.6倍，估值也处于合理水平。若政府不补贴或采取直补农民放开市场价格的方式，乐观估计，公司2008、2009年EPS分别为3.7元和5.98元，对应2008、2009年动态PE分别为21.6倍、13.4倍，估值则显著偏低，未来股价有较大上升空间，给予"增持"评级。

　　中金公司：

　　我们认为即使未来国内限价，钾肥价格也可能在5000元/吨以上，而公司2009年的钾肥产量有望达到230-240万吨，2009年业绩仍有超出我们预期的可能性。盐湖集团的治理结构问题不会改变长期发展趋势，盐湖钾肥业绩稳健，估值偏低，仍是目前市场比较稀缺的钾肥资源品种，维持"推荐"评级。

　　招商证券：

　　未来钾肥价格上调仍值得期待。给予"审慎推荐"投资评级。假设下半年钾肥销售均价4500元/吨，我们按08年钾肥全年3950元/吨含税出厂价、195万吨的销售水平，09与10年4500元/吨的含税出厂价、210万吨和235万吨的销售水平，另外今年起公司需交予集团矿产资源使用费以及人工、动力等各种成本有一定幅度的提高，我们假定成本涨至750元/吨，公司的增值税返还有部分在次年的报表中才能体现，并假设公司钾肥之外的其它业务保持不变及忽略公司参股盐湖海虹的投资收益，我们预计公司未来三年EPS分别为3.51元、4.45元、5.13元。钾肥企业的经营稳定性较高，加上钾肥价格上涨的趋势，我们认为可以给予25-30倍动态市盈率估值水平，对应目标价100元左右，给予"审慎推荐"的投资评级。 共 9 页   1 [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] 下一页 末页