摘要

　　考虑到公司的运营成本和税收，如果产出稳定，宁夏阳光09年至少可获得15亿元净利润，江苏阳光  （600220）按股权比例可获得9.75亿元的投资收益，折合每股收益0.55元。

　　经了解，公司的毛纺业务受到人民币升值影响，毛利率有小幅降低，但出口退税的力度加大对公司又有正面影响，总体看纺织板块利润基本保持，预计该板块09年每股收益0.15元。

　　估值分析：我们根据市场情况对公司做保守估值。多晶硅行业给予20倍市盈率估值，纺织板块给予10倍市盈率估值，未来6-12个月公司合理价格应为12.5元。(0.55元×20倍+0.15元×10倍=12.5)给予公司“强烈推荐”评级。

　　江苏阳光：明年业绩将暴增 目标价12.5元(研报)