理财周报记者 李冰心 /文

　　5月28日，上海荣正投资咨询发布的《中国企业家价值报告》显示，2007年上市公司整体业绩较上年增长49.3%，而高管最高年薪却增长了57.15%，年增幅9年来首次超过50%。

　　“今年数据真实性更强，然而增长率显得略有异常，这应该主要归功于监管部门要求上市公司披露准确到人的精确值所致。” 荣正投资咨询董事长兼首席合伙人郑培敏告诉理财周报记者，即使扣除“中国平安”的异常值(含长期激励收益)，公司高管最高年薪2007年平均值为50.4万元，也比2006年的34.9万元增长了44.55%。

　　中国平安董事长马明哲6616万元高薪引起巨大争议后，证监会要求上市公司在年报中披露每一位现任董事、监事和高级管理人员的税前报酬总额。随后，众多上市公司发布年报补充公告，详细披露了高管、董事和监事2007年薪酬情况。

　　根据荣正的分析报告，整体而言，除了净资产收益率之外，高管薪酬与每股收益、营业收入、净利润指标都显著相关，年薪很大程度上决定于业绩，或者说薪酬水平反过来影响企业业绩。

　　值得关注的是，包括马明哲在内，各公司最高年薪前5名均来自金融业上市公司：深发展董事长纽曼(2285万元)，民生银行董事长董文标(1748.62万元)，中国银行信贷风险总监詹伟坚(986.6万元)，招商银行总经理马蔚华(963.1万元)；而另一方面，在持股市值的分行业比较中，金融业的董事长与总经理岗位均未进入前三。

　　郑培敏指出，金融业核心高管的当期货币薪酬过高，而同时报酬结构不合理，长期激励严重不足。如果进一步完善激励机制，提高长期激励的比重，可以在一定程度上缓解投资者不满情绪。

　　“从A股上市企业年报中，我们很难解读到变动薪资在高管整体薪酬中的占比，尽管有近百家企业公布了其针对高管和关键人才实施的股权激励计划。”华信惠悦高管薪酬咨询专家也表示。

　　显然，对上述现象已经引起监管层重视。5月6日，证监会发布了股权激励有关事项备忘录1号和2号，对于股权激励进行更加严格的审批。据透露，监管部门起草的《上市公司股权激励监管工作规程》(草稿)已初步形成。28日和29日，证监会先后对南玻A和新湖中宝两家上市公司修改后的股权激励方案“放行”。

　　　郑培敏认为，从月初连发两道金牌对股权激励进行从严审批以及对南玻A和新湖中宝激励方案的“放行”，可以看出监管层再度推进股权激励的决心。

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